연간: 매출 $111.20B ~ $112.20B · EPS $8.38 ~ $9.92 · AI 서버 출하액 가이던스를 약 $25B로 상향(전년대비 150%+ 성장 예상)
운영 코멘트▾
CFO는 분기 매출·수익·현금창출이 기록적이며 FY26 연간 매출과 AI 출하 가이던스를 상향했다고 설명함.
COO는 후반기 AI 모멘텀이 가속화되어 대규모 AI 서버 주문과 강한 파이프라인을 확보했다고 언급함.
리스크▾
전세계 경기 악화·무역 중단 및 금융시장 불안
AI 솔루션 수요 변동이 영업실적에 미치는 영향
매출 $3.08B · 전년 대비 +26.0%
EPS (GAAP) $1.60
조정 EPS (Non-GAAP) $2.26
분기 보고 기준 영업마진(GAAP) 30.7%, 조정 영업마진 43.5%; FY25 영업마진 개선 및 조정마진 강세
가이던스▾
다음 분기: 매출 $3.00B ~ $3.20B · EPS $1.50 ~ $1.70 · 조정 EPS는 $2.29 ± $0.10(약 $2.19~$2.39). 보고·조정 영업마진 각각 약 31.0% ±130bps, 43.5% ±100bps로 제시
운영 코멘트▾
CEO: 견조한 분기 실적은 사업모델의 강점과 기술·도메인 전문성에 기반한 수익성 있는 성장 및 설계 파이프라인 확대를 반영한다는 자신감을 표명
CFO: 산업과 통신 분야의 견조한 수주 흐름을 인용하며 거시 불확실성이 FY26 형성에 영향 줄 수 있으나 경기회복과 구조적 성장 기회를 활용할 준비가 되어 있다고 평가
리스크▾
거시경제 불확실성 및 무역·관세·지정학적 위험이 수요와 공급에 미치는 영향
공급망 차질, 제품·원자재 가용성 및 제조 지연
핵심 하이라이트▾
매출 $5.99B · 전년 대비 +11.0%
EPS (GAAP) $4.18
조정 EPS (Non-GAAP) $5.31
문서에서 비GAAP 영업이익률(분기·연간 가이던스)은 각각 약 45.5%·46.0%로 제시됨
가이던스▾
회사 발표 가이던스 상향
다음 분기: 매출 $6.08B ~ $6.13B · EPS $4.27 ~ $4.32
연간: 매출 $23.65B ~ $23.70B · EPS $16.53 ~ $16.58 · 비GAAP EPS 목표: $20.80–20.85; 비GAAP 영업이익률 목표 약 46.0%; 비GAAP 세율 약 18.5%
운영 코멘트▾
CEO: AI 중심 제품 혁신과 영업 실행을 근거로 FY25 총매출 및 EPS 목표를 상향 조정하며 AI 분야에서 리더십을 강조함.
CFO: 구독매출 전반의 견조한 성장과 운용 성과를 바탕으로 분기 실적은 기록적이며 연간 가이던스 상향을 실행 중이라고 설명함.
리스크▾
AI 개발·활용과 관련된 문제 및 불확실성
외환 환율 변동
핵심 하이라이트▾
매출 $14.93B · 전년 대비 +12.0%
EPS (GAAP) $1.01
조정 EPS (Non-GAAP) $1.47
GAAP 영업이익률 29%, Non-GAAP 영업이익률 42%
가이던스▾
연간: 경영진은 OCI(Cloud Infrastructure) 매출이 올해 회계연도에 77% 성장해 $18B에 달할 것으로 전망하며, 이후 4년간 각각 $32B, $73B, $114B, $144B로 확대될 것으로 제시. 또한 RPO가 향후 수개월 내에 $500B(5천억달러) 이상에 이를 가능성이 높다고 언급.
운영 코멘트▾
대형 다건의 수주로 RPO가 대폭 증가했으며 향후 추가 대형계약 체결로 RPO가 $500B를 초과할 가능성이 높고, 이로 인해 OCI 부분의 연간 계획을 큰 폭으로 상향할 준비가 되었음.
멀티클라우드 데이터베이스와 향후 발표할 AI 관련 인프라·서비스가 향후 분기마다 다수의 수요 증가를 견인할 것으로 기대함.
리스크▾
데이터센터 용량을 예측·계획·관리하는 능력(데이터센터 용량 관련 리스크)
사생활·데이터 보안 및 사이버보안 침해 위험
매출 $15.95B · 전년 대비 +22.0%
EPS (GAAP) $0.85
조정 EPS (Non-GAAP) $1.69
조정 EBITDA $10.70B
조정 EBITDA는 매출의 67%에 해당
가이던스▾
다음 분기: 매출 $17.40B · 조정 EBITDA 가이던스: 예상 매출의 67%
운영 코멘트▾
AI 맞춤형 가속기, 네트워킹, VMware 수요로 분기 매출이 사상 최고치를 기록했으며 AI 매출은 분기별 가속 성장세를 보였다.
AI 반도체 매출은 Q4에 약 $6.2B로 추가 가속이 기대되며 조정 EBITDA와 현금흐름이 강한 레버리지를 반영했다.
리스크▾
VMware 인수 관련 통합 및 시너지 실현 리스크
주요 고객의 수요 변동 및 반도체 산업의 경기순환성
매출 $10.24B · 전년 대비 +10.0%
EPS (GAAP) $1.96
GAAP 영업이익률 22.8%, Non-GAAP 영업이익률 34.3%
가이던스▾
회사 발표 가이던스 상향
다음 분기: 매출 $10.24B ~ $10.29B · EPS $1.60 ~ $1.62
연간: 매출 $41.10B ~ $41.30B · EPS $6.99 ~ $7.03
운영 코멘트▾
이번 분기 매출·마진·현금흐름·cRPO 등 전 지표에서 목표를 상회했으며, AI 기반 Agentforce를 통해 고객의 생산성 향상과 기업 전환 성과를 확인했다는 설명
열 번째 연속 분기 영업이익률 확대 등 수익성 개선을 지속하며 주주환원과 장기적 가치 창출에 주력하고 있다는 설명
Blackwell 플랫폼은 세대교체급 성능을 제공하며 Blackwell Ultra의 생산이 본격적으로 램프업되고 수요가 매우 높아 AI 모델의 학습·추론 수요를 견인하고 있다.
주주환원 정책을 적극 실행 중이며 상반기에 $24.3B를 환원했고 이사회는 추가 $60.0B 자사주 매입 권한을 승인했다.
리스크▾
H20 제품의 중국 수출에 대해 미 정부가 허가 요구를 통보한 바 있으며 이는 H20 판매 및 관련 회계조정에 영향을 미침.
제조·조립·테스트 등을 제3자에 의존하고 있어 외부 공급망·제조 리스크가 실적에 영향 가능
매출 $14.52B · 전년 대비 +7.0%
EPS (GAAP) $2.90
조정 EPS (Non-GAAP) $3.08
영업이익은 전년동기 대비 21% 감소, 비가법(조정) 영업이익도 21% 감소
운영 코멘트▾
플랫폼의 장기적 건강성 확보를 위해 판매자 지원에 지속 투자하겠으며 단기 실적보다 장기 영향에 중점하겠음
경쟁 심화로 매출 성장률이 둔화됐고, 판매자 효율성 제고에 집중하는 과정에서 단기적 수익성이 압박받을 수 있음
리스크▾
전자상거래 경쟁 심화로 인한 매출 및 마진 압박
관련 정부 정책·규제 변화로 인한 영업환경 불확실성
핵심 하이라이트▾
매출 $15.90B · 전년 대비 +11.0%
EPS (GAAP) $1.19
조정 EPS (Non-GAAP) $1.70
분기 기준 GAAP 영업이익률 32%, 비GAAP 영업이익률 44%
가이던스▾
연간: 경영진은 FY26에 클라우드 전체 성장률(응용+인프라)이 FY25의 24%에서 40% 이상으로 증가할 것으로 기대하며, 클라우드 인프라(OCI) 성장률은 FY25의 약 50%에서 FY26에 70% 이상, 잔여수주(RPO)는 FY26에 100% 이상 증가할 가능성이 있다고 전망함.
운영 코멘트▾
CEO는 FY26에 클라우드 전체와 OCI 성장률이 크게 가속될 것으로 기대하며 RPO가 두 배 이상 증가할 가능성이 높아 비즈니스 확장이 가속될 것이라고 설명.
회사는 멀티클라우드와 Cloud@Customer가 급성장하고 있으며 다수의 데이터센터 확장으로 멀티클라우드 및 OCI 수요가 지속적으로 가속될 것으로 전망.
리스크▾
데이터센터 수급 및 용량 확보의 불확실성 (datacenter capacity)
제품·서비스의 보안·프라이버시 문제, 사이버보안 침해 및 불리한 법적·규제적 절차
매출 $15.00B · 전년 대비 +20.0%
EPS (GAAP) $1.03
조정 EPS (Non-GAAP) $1.58
조정 EBITDA $10.00B
조정 EBITDA는 매출의 67%에 해당, 회사는 Q3에 최소 66% 목표 제시
가이던스▾
다음 분기: 매출 $15.80B · 3분기 매출 가이던스 약 $15.8B, 조정 EBITDA를 예상 매출의 최소 66%로 제시
운영 코멘트▾
CEO는 AI 네트워킹 수요로 AI 반도체 매출이 견조하게 성장했으며 Q3에 $5.1B로 가속될 것으로 기대한다고 언급
CFO는 매출과 조정 EBITDA, 그리고 기록적 잉여현금흐름을 바탕으로 주주환원(배당·자사주매입)을 지속하고 있음을 강조
리스크▾
중요 고객에 대한 의존과 고객 수요의 변동성
상당한 부채 수준과 이를 상환하기 위한 충분한 현금흐름 필요성
매출 $1.10B · 전년 대비 +20.0%
EPS (GAAP) −$0.44
조정 EPS (Non-GAAP) $0.73
GAAP 구독 총이익률 77%, Non-GAAP 구독 총이익률 80%; 총 GAAP 총이익률 74%, 총 Non-GAAP 총이익률 78%.
가이던스▾
다음 분기: 매출 $1.14B ~ $1.15B · EPS $0.82 ~ $0.84
연간: 매출 $4.74B ~ $4.81B · EPS $3.44 ~ $3.56
운영 코멘트▾
CEO: Falcon Flex와 AI 혁신을 바탕으로 대형 딜 모멘텀과 높은 고객 유지율을 확보해 향후 ARR 확대 및 회사 성장에 자신감을 보임.
CFO: 분기 순신규 ARR과 실적이 기대를 상회했으며, Falcon Flex 거래 확대와 견조한 파이프라인으로 하반기 ARR 가속 및 마진 개선을 기대한다고 언급.
리스크▾
7월19일 콘텐츠 업데이트(‘July 19 Incident’)로 인한 시스템 충돌 관련 불확실성 및 비용 영향
급변하는 경쟁 환경, 긴 판매 사이클 및 인수 통합·운영 실행의 어려움 등으로 인한 성장·실적 리스크
매출 $23.38B · 전년 대비 +5.0%
EPS (GAAP) $1.37
조정 EPS (Non-GAAP) $1.55
영업이익률(GAAP) 5.0%·비용조정 후(Non-GAAP) 영업이익률 7.1%
가이던스▾
다음 분기: 매출 $28.50B ~ $29.50B · EPS $1.85 · 비 GAAP 희석 EPS는 분기 중간값 기준 $2.25로 제시
