인사이트 피드

• EPS(희석, GAAP) $1.45 (전년 대비 +21%), 비GAAP 희석 EPS $2.11 (전년 대비 +24%)
• 분기 매출 $19.18B, 전년 대비 +21% (클라우드 매출 $9.91B, +47%)
• 클라우드 인프라(IaaS) 분기 매출 $5.8B, 전년 대비 +93%로 고성장 주도
• FY2026 매출 $67.4B, 전년 대비 +17%, FY2026 비GAAP 희석 EPS $7.631 (전년 대비 +27%)
• RPO(남은 이행의무) 분기말 $638B로 전분기 대비 +$85B, 대형 AI 계약 다수 포함

• **2027 회계연도 1분기(가이던스)**: 총매출 성장 27%~29% (USD 및 상수통화), 총 클라우드 매출 성장 57%~63% (상수통화) / 58%~64% (USD), 비GAAP 희석 EPS $1.71~$1.75(상수통화) / $1.72~$1.76(USD)
• **2027 회계연도(연간)**: 총매출 목표 $90B(유지), 비GAAP 희석 EPS 상향 $8.05 (전년 대비 약 +18% 조정 후)
• **추가**: 배당 분기 $0.50/주, 2027 회계연도 중 약 $40B 자본조달 예상(부채+주식, 이미 발표된 $20B ATM 포함)

• 클라우드 인프라 수요(특히 AI 관련 GPU 포함 대형 고객 계약)가 RPO와 매출을 크게 견인했고, 일부 고객이 GPU를 선지급 또는 직접 공급해 자본집행 부담을 경감시킴.
• 소프트웨어(온프레미스) 매출은 전년 대비 소폭 감소했으나, 클라우드 전환 및 앱(Oracle Health 등 AI 적용) 성장으로 전체 매출 구조가 클라우드 중심으로 전환 중.
• 대규모 데이터센터 증설을 위한 자본투자 가속화(2026 회계연도에 $43B 부채 조달, $5B 주식 조달; 2027 회계연도에 추가 약 $40B 조달 예정)가 현금흐름에 단기적 부담을 주나 장기적 AI 인프라 확장 목적.

• 분기 보고서 및 배당 발표를 공시(6-K, 2026-05-28 보도자료 첨부라고 명시). 수익성·매출·EPS 수치는 6-K 본문에서 제공되지 않음.
• 보고서는 1분기(2026년 3월 31일 종료분) 실적 및 배당 발표를 알리는 보도자료를 Exhibit 1로 첨부했다고 명시하나, 본 제출 자료에는 보도자료 본문이 포함되어 있지 않음.
• 회사명·본사 주소·서명인(CEO Herbjørn Hansson) 등 기업 식별 정보 및 6-K의 Form F-3 통합 참조 문구만 기재되어 실질적 재무 지표는 부재.
• 배당 관련 구체 액수, 희석 EPS(희석 EPS) 또는 매출(Revenue), 영업이익(Operating Income) 등의 수치는 해당 6-K 본문에서 확인 불가.

제시 없음

• 회사는 2026년 1분기 실적 및 배당 발표를 보도자료(Exhibit 1)로 공지했으나, 본 6-K 파일에서 보도자료의 텍스트나 수치가 포함되지 않아 구체적 재무 수치는 확인할 수 없음.
• 투자 판단을 위해서는 Exhibit 1 보도자료 전문 또는 회사의 별도 실적 자료(예: IR 사이트, SEC에 게재된 보도자료 원문)를 추가로 확보해야 함.

• EPS(희석): $4.93, 전년 $4.28에서 상승, 분기 순이익 $2.19B으로 개선
• 매출(Revenue): 분기 순매출 $69,154M, 전년 $61,965M 대비 11.6% 증가
• 동기(Comparable) 매출: 전체 회사 9.8% 증가, 미국 9.4%, 디지털 기반 매출 21.5% 급증
• 영업이익: 분기 $2,815M으로 전년 $2,530M 대비 상승, 매출총비용 증가에도 마진 개선
• 현금흐름: 36주 기준 영업활동 현금흐름 $11,133M, 잉여현금흐름을 뒷받침하는 강한 현금 창출

• 제시 없음

• 회원료: 분기 멤버십 수수료 수익 $1,373M으로 전년 대비 증가해 충성 고객 기반이 견조함
• 재무구조: 기말 현금 및 현금성자산 $18,946M, 재고는 $19,418M으로 수요 견인에 따른 재고 증가 반영
• 투자·배당: 36주 동안 유형자산 투입 $4,228M, 자사주 취득 및 배당으로 주주환원 지속

• EPS(희석): $2.61, 전년 대비 +84% (전년 $1.42)
• 조정 희석 EPS: $3.23, 전년 대비 +68% (전년 $1.92)
• 매출(Revenue): $1,906M, 전년 대비 +2% (유기적 성장 약 +0.5%)
• 조정 EBITDA: $222M(11.6% 매출 대비), 전년 대비 +41% 및 마진 +320bps 개선
• 영업현금흐름: $127M, 잉여현금흐름(Free Cash Flow): $118M; 자사주 매입 $175M, 분기 배당 $0.37 선언

• **2027 회계연도(종전·신규 동일)**: 매출 $7.0B - $7.2B
• **2027 회계연도**: 유기적 성장 -4% - -2%
• **2027 회계연도**: 조정 EBITDA $720M - $730M (종전 $705M - $715M로 상향)
• **2027 회계연도**: 조정 EBITDA 마진 10.1% - 10.3% (종전 9.9% - 10.1%로 상향)
• **2027 회계연도**: 조정 희석 EPS $9.90 - $10.10 (종전 $9.50 - $9.70로 상향)
• **2027 회계연도**: 잉여현금흐름(Free Cash Flow) > $600M (유지)

• 분기 실적은 SilverEdge 인수 효과와 기존·신규 계약 물량 증가로 매출이 소폭 성장했고, 계약 완료 영향 일부 상쇄됨.
• 마진 개선은 계약별 수익성 개선, 투자 매각에서의 $12M 이익, 판매관리비 감소가 주된 동인.
• 백로그는 약 $22.9B(유효 펀디드 약 $3.7B), 순수 수주(booking) $2.1B로 분기 book-to-bill 1.1을 기록해 수주 흐름은 견조함.

• 분기 매출: $10.7B, 전년 대비 +40%, 분기 기준 사상 최대 매출 달성
• 희석 EPS(Non-GAAP): $0.79, 전년 대비 +$0.41, 제시된 가이던스 상회
• 매출총이익률(Non-GAAP): 36.9%, 전년 대비 +750bps, 분기 기준 사상 최대
• 잉여현금흐름(Free Cash Flow): $0.9B, 전년 대비 +$1.8B, 분기 기준 역대 최대
• 네트워킹 매출: $2.7B(+148.2%), Cloud & AI 매출: $7.7B(+22.9%), 세그먼트 성과 개선으로 영업이익률 상승

• **2026년 3분기(회계)**: 매출 $11.5B~$12.1B, GAAP 희석 EPS $0.84~$0.89, Non-GAAP 희석 EPS $0.88~$0.93
• **2026 회계연도(FY26)**: 매출 성장률 29%~33%, GAAP 희석 EPS $2.42~$2.52, Non-GAAP 희석 EPS $3.35~$3.45, 무료현금흐름(Free Cash Flow) 최소 $3.5B
• **2027 회계연도 프레임워크(FY27)**: 매출 성장률 8%~12%, Non-GAAP 희석 EPS 성장 12%~16%, Non-GAAP 영업마진률 12%~16%, Free Cash Flow 최소 $4.5B

• 서버 중심의 Cloud & AI 사업이 견고한 수요로 매출·영업이익률을 끌어올렸고, 네트워킹(주: Juniper 통합 반영) 인수가량이 큰 폭으로 성장해 전사 매출을 견인함
• 비용 통제와 Juniper·기타 인수 관련 시너지를 조기 실현하면서 매출총이익률과 현금창출력이 예상보다 빠르게 개선됨
• H3C 지분 매각으로 약 $1.357B 현금 유입이 있었고, 이를 포함한 자본배분(배당·자사주)과 향후 현금흐름 목표 상향에 반영됨

• 분기 매출: $437.0M, 전분기 대비 +7.4%, 전년 동기 대비 +157.0% (FY2026 매출 $1,335.1M로 연간 3배 이상 성장)
• 희석 EPS(분기, GAAP): $0.88, 비GAAP 희석 EPS $1.16; FY2026 희석 EPS(GAAP) $2.51, 비GAAP $3.46
• 분기 매출총이익률: GAAP 68.2%, 비GAAP 68.3%; FY2026 비GAAP 순이익률 49.5%
• 분기 영업비용(비GAAP): $81.7M, GAAP 영업비용 $142.2M으로 비GAAP 조정 후 영업이익률 개선
• 현금 및 단기투자 합계: 약 $1.44B(현금 $1,164.952M + 단기투자 $278.334M), 재무건전성 양호

• **2027년 1분기**: 매출 $465.0M~$475.0M, GAAP 매출총이익률 66.9%~68.9%, 비GAAP 매출총이익률 67.0%~69.0%
• **2027년 1분기 운영비용**: GAAP 영업비용 $167.6M~$171.6M, 비GAAP 영업비용 $86.0M~$90.0M
• **추가**: 그 외 연간 가이던스(연간 수치)는 보도자료에 상세 제시되지 않음

• 제품 포트폴리오(ZeroFlap AEC, 광트랜시버, OmniConnect 등)와 수직통합 전략이 대형 AI/데이터센터 수요에 맞춰 수익성·매출 성장을 견인
• 비GAAP 조정 항목(주식보상, 인수 통합비용 등)이 컸으나 조정 후 영업이익률·순이익률이 크게 개선되어 실적의 질이 양호
• 재무구조 개선(현금 및 단기투자 $1.44B, 재고 증가 포함)으로 성장 투자 및 전략적 인수·보완 여력 확보

• EPS(희석): $0.92, 전년 $0.70 대비 개선 (분기 순이익 $46.9M)
• 매출(Revenue): $288.7M, 전년 $272.1M 대비 +6.1%
• Comparable store 매출: 전년 대비 +5.1%
• 온라인 매출: $47.7M, 전년 $46.4M 대비 +2.8%
• 매출총이익: $133.5M, 영업이익(Income from operations): $59.45M (전년 $43.55M)으로 이익률 개선

• 제시 없음

• 분기 순이익 증가의 일부는 인터체인지 수수료 소송 합의로 인한 현금 유입 $19.1M(법률비용 공제 후)과 해당 금액의 판매비용 차감 반영으로 영업비용 감소 효과가 있었음.
• 점포 기반은 전분기 말 기준 442개(분기 중 3개 오픈, 1개 폐점 후), 점포별 비교 매출과 온라인이 모두 성장하며 전반적 수요 견조함을 시사.
• 재고는 $150.2M로 전년 및 전분기 대비 증가했으나 매출 증가와 함께 매출총이익이 확대되어 재고 보유는 관리 가능한 수준으로 보임.

• 공시 내용: 2026년 6월 30일 연례주주총회(AGM) 개최 예정일 공시
• 재무보고: 2025 회계연도 감사재무제표를 포함한 연차보고서(Form 20-F) 제출 및 웹 게재(SEC 및 회사 IR 사이트)
• 실적 수치: 보도자료(EX-99.1) 본문에는 분기 또는 연간의 EPS·매출·세그먼트·마진 등 핵심 실적 수치 없음
• 의안·투표: AGM 의안, 소집통지서 및 위임장(Exhibit 99.2~99.5) 첨부 및 ADS 보유자의 경우 BNY Mellon을 통한 투표지시 필요

제시 없음

• 회사는 AGM 개최 일정과 연차보고서 제출 사실을 공시했으며, 보도자료에는 향후 실적 가이던스나 경영 전망, 사업별 실적 코멘트가 포함되어 있지 않음
• 연차보고서(Form 20-F)에는 2025년 감사재무제표가 포함되어 있어 상세 실적·리스크·주요 주석은 해당 문서에서 확인 가능

• 희석 EPS(희석 EPS)는 $0.90(보고 기준), 조정 희석 EPS는 $0.38으로 비수기 영향 및 비반복 항목 제거시 하방 압력
• 분기 매출(매출)은 $3.5B, 전년 대비 +1%, 컴프(Comparable sales)는 +2%로 9분기 연속 플러스 기록
• 매출총이익률은 40.5%로 전년 대비 -130bps(전망 상회), 상품 마진은 -100bps(관세 순영향 약 200bps 포함)
• 조정 영업이익은 $182M, 조정 영업이익률 5.2%(비반복 항목 제외), 보고 기준 영업이익은 $445M(영업이익률 12.7%)
• 영업활동으로 인한 순현금 $213M, 잉여현금흐름(Free Cash Flow) $78M, 분기 동안 자사주·배당으로 $464M 반환

• **2026 회계연도(Full Year Fiscal 2026)**: 희석 EPS(보고 기준) 약 $2.83~$2.93. 조정 희석 EPS 약 $2.30~$2.40. 매출(Revenue) 전년 대비 +1%~+2%. 조정 영업마진 약 7.3%~7.5%. 매출총이익률: 전년 대비 '유지~소폭상승' 전망.
• **2026년 2분기(Second Quarter Fiscal 2026)**: 매출은 전년 동기 대비 '유지~-1%'. 매출총이익률은 '유지~-50bps'. 영업비용(매출 대비)은 약 110~120bps 안팎의 비레버리지 전망.
• **추가**: 자본지출 약 $650M(연간), 순이자수익 약 $25M, 유예된 관세 완화로 연간 약 $80M의 총이익(매출총이익·영업이익) 개선 효과 예상(주로 2~3분기 집중).

• Gap 브랜드가 강하게 회복해 분기 컴프 +10%로 성과 견인, Old Navy는 안정적이지만 성장률은 완만(+1%)이며 Athleta는 리빌딩 중으로 매출 및 컴프가 큰 폭 역성장
• 회사는 관세 가정 변경으로 연간 이익 개선 여지가 생겼다고 밝힘(약 $80M 예상), 다만 상품 마진에서 관세 효과와 일부 비용(ROD 등)으로 마진 레버리지가 제한됨
• 재무 측면에서는 현금성자산 $2.6B로 유동성 강화, 자사주·배당을 통해 주주환원 확대(1분기 $464M 집행)하고 잔여 재매입 여력 $599M 보유

• EPS(희석): 순손실 $(0.13)로 전년 동기와 동일. - 총매출(총수익): $3,167M, 순매출은 $2,998M로 전년 대비 -1.7%. - 매출총이익률: 39.9%, 전년 동기 대비 +4bps 개선. - 영업이익: $46M(영업이익률 1.4%), 전년 $60M에서 하락. - 재고: $2,897M로 전년 대비 -8%, 영업현금흐름은 -$74M 사용.

• **2026 회계연도**: 매출(및 동사 비교매출) 감소 (‑2%) ~ 플랫, 조정 영업이익률 2.8%~3.4%, 조정 희석 EPS 1.00~1.60, 자본적지출 $350M~$400M, 분기 배당 $0.125/주(6/24지급).

• 회사는 비용 통제와 재고 축소로 매출총이익률과 재무구조 개선을 강조했으나 매출과 영업이익은 소폭 악화했다. - 영업현금흐름은 1분기 마이너스였고 유동성 측면에서는 현금 및 현금성자산이 $429M으로 전년 대비 개선, 단 단기차입(리볼빙)은 사용하지 않음으로 감소. - 연간 가이던스는 조정 기준으로 제시되어 있어 GAAP 기준과의 차이 및 비현금 항목 영향에 유의해야 함.

• AGM 일정: 2026년 6월 23일 오후 3시(베이징 시간)로 공시됨.
• 주주 권리 기준일: 2026년 5월 27일(홍콩 기준 보통주, 뉴욕 기준 ADS)로 명시됨.
• 연차보고서 제출: 2025 회계연도 감사 재무제표를 포함한 Form 20-F를 SEC에 제출했다고 공시됨.
• 홍콩용 연차보고서: HKEX 규정에 따른 연차보고서도 회사 및 HKEX 웹사이트에 게시됨.
• 실적 수치 미기재: 보도자료(Exhibit 99.1)에는 분기 또는 연간의 EPS·매출·세그먼트 수치가 포함되지 않음.

제시 없음

• 회사는 AGM 소집 통지 및 위임장 서류를 회사 IR 웹사이트에 게시했으며, ADS 보유자는 예탁기관을 통해 의결권을 행사해야 한다고 안내함.
• 보도자료는 주로 주주총회 일정·연차보고서 제출 사실을 알리는 공시로, 재무 성과나 향후 가이던스에 관한 추가 운영 코멘트는 없음.

• EPS(희석, 보고치): 2026 회계연도 희석 EPS $1.30, 4분기 희석 EPS $(1.73)로 4분기 적자 전환
• 조정 희석 EPS(Non-GAAP): 2026 회계연도 $2.64, 4분기 $(0.46)
• 연간 매출(Revenue): $2,924.5M로 전년 $2,947.3M 대비 -1%
• 4분기 매출: $715.2M로 전년동기 $702.3M 대비 +2%
• 영업이익(보고치): 연간 $168.5M(-28%), 조정 영업이익 $211.3M(-13%); 4분기 보고 영업이익 $(15.0)M(손상비용 반영)
• Tobacco 세그먼트 매출: 연간 $2,576.4M(-1%), 4분기 $632.3M(+3%); 세그먼트 영업이익 연간 $211.5M(-12%)
• Ingredients 세그먼트 매출: 연간 $348.1M(+3%), 4분기 $83.0M(-7%); 세그먼트 영업이익 연간 $3.2M(-74%)

• 제시 없음

• 비현금성 손상: Universal Ingredients-Shank’s 관련 $41.1M의 영업권(고유가치) 손상이 연간 및 4분기 실적에 직접적인 악영향을 미침
• 재고평가 영향: 주로 비-래퍼(non-wrapper) 다크 에어 큐어드 담배에 대한 재고평가손실 $52.0M(연간), 4분기에도 재고평가가 수익성 하락의 주요 요인
• 사업부별 특징: 담배(Tobacco)는 판매량·수요가 전반적으로 양호해 매출·볼륨 유지했으나 특정 스타일의 과잉공급과 재고손실로 마진 악화; Ingredients(Shank’s)는 매출 증가에도 고정비·감가상각·재고손상 등으로 수익성 크게 저하

• 희석 EPS(희석 EPS)가 $1.31로 전년 $0.95 대비 38% 증가했고, 조정 희석 EPS는 $1.28로 전년 $1.15 대비 11% 증가
• 전체 매출(Revenue) $8,936M로 전년 $8,767M 대비 증가, Enterprise 비교매출은 12.0% 증가(전년 -0.7%)
• 국내(Domestic) 매출 $8,249M, 국내 비교매출 11.8% 증가, 국내 온라인 매출 비중은 31.7%로 전년과 유사
• 영업이익률은 4.1%로 전년 2.5%에서 개선, 조정 영업이익률도 4.1%로 전년 3.8% 대비 개선
• 국제(International) 매출 $687M로 7.3% 증가했으나 국제 매출총이익률은 21.5%로 전년 22.0%에서 하락

• **FY27(연간)**: 매출 $41.2B~$42.1B, 비교매출 % 변화 (1.0%)~1.0%, 조정 영업이익률 4.3%~4.4%, 조정 유효세율 약 25.5%, 조정 희석 EPS $6.30~$6.60, 자본적지출 약 $750M
• **Q2 FY27(회사 언급)**: 조정 영업이익률 약 3.9%로 전년과 유사
• **추가**: FY27 중 자사주 매입 약 $300M 집행 예상, 분기 배당 $0.96/주(지급일 2026-07-09)

• 회사는 비교매출과 광고·마켓플레이스 수익의 강한 성장으로 매출과 이익률을 끌어올렸다고 설명하며 FY27 가이던스를 유지함
• 국내에서는 게임·컴퓨팅·모바일·서비스가 비교매출 성장을 주도했고, 가전은 부진했음
• 매출 카테고리 재분류(신용카드·디지털 콘텐츠를 서비스로 이동)를 적용했으나 총매출·총이익 등 주요 수치에는 영향이 없다고 명시

• EPS(희석): GAAP 희석 EPS $1.79, 조정 EPS $2.10로 전년 동기 대비 조정 EPS +26% 증가
• 매출(Revenue): 총매출 $2,852M로 전년 동기 대비 +14%, 동점포 매출 +6%
• 마진: 매출총이익률 44.1%로 전년 대비 +30bps, 조정 EBIT 마진 전분기 대비 20bps 개선
• 조정 EBITDA/조정 EBIT: 조정 EBITDA $284M(전년 $244M), 조정 EBIT $179M(전년 $152M)
• 재무·현금: 현금 포함 유동성 $1,689M, 총부채 $1,917M, 1분기 자사주 매입 $81M(257,906주) 및 컨버터블 일부 상환 거래 실행

• **2026 회계연도**: 총매출 증가 9%~11% (동점포 매출 2%~4%), 조정 EPS $11.45~$11.80(전년 조정 EPS $10.17), 조정 EBIT 마진 +10~30bps, 자본적지출 약 $875M, 순이자비용 약 $60M, 조정 유효세율 약 25%, 순증 가맹점 약 115개
• **2026년 2분기**: 총매출 증가 10%~12% (동점포 매출 1%~3%), 조정 EPS $2.05~$2.20(전년 $1.72), 조정 EBIT 마진 +30~60bps, 조정 유효세율 약 23%
• **추가**: 분기·연도 가이던스에는 파산 인수 임대 관련 비용 일부(예상치)가 제외되어 표시됨; 정량적 GAAP 조정은 제시하지 않음

• 회사는 1분기 실적의 상향(매출·조정 EPS·마진)을 연간 가이던스로 그대로 반영하며 상향조정한 점을 강조해 수요 및 마진 레버리지에 대한 자신감을 표명했다.
• 재고는 전년 동기 대비 10% 증가했으나 리저브 재고 비중은 48%→41%로 감소해 기회상품 비중 관리가 개선되었음을 시사한다.
• 비용 구조에서는 제품 소싱비 증가(제품 소싱비 $216M vs $197M)에도 불구하고 운송비 절감과 매출총이익률 개선으로 SG&A(조정 기준) 비율은 유사 수준 유지

• EPS(희석, GAAP): $0.54로 전년 동기 $0.15에서 개선, 전분기 $0.74보다는 하회
• Non-GAAP 희석 EPS: $0.42, 전년 동기 $0.40 대비 소폭 상승, 전분기 $0.61보다 감소
• 매출: $209.9M, 전년 동기 대비 -0.5%, 전분기 대비 -6.7%
• 사업부별: IC 매출 $147.5M(전년 대비 -5%, 전분기 대비 -11%), FPD 매출 $62.4M(전년 대비 +13%, 전분기 대비 +4%)
• 현금 및 단기투자 $637.7M(공동기업 관련 금액 포함), 영업활동으로 현금창출 $47.0M, CAPEX $45.8M

• **2026년 3분기**: 매출 $207M~$215M, 영업이익률 18%~20%, 비GAAP 희석 EPS $0.39~$0.45
• **추가**: 가이던스는 제시되어 있으나 연간 가이던스 재제시는 없음

• 수급·생산 측면의 단기적 제약(파운드리/메모리 가동률 상승으로 인한 설계 시기 지연 및 메모리 공급 제약)이 실적에 영향을 주었음
• IC 마켓 수요가 전분기 대비 약화된 반면 FPD 수요는 회복세를 보이며 사업별 성과가 엇갈림
• 회사는 미국·한국 설비 투자로 고부가 시장에서의 경쟁력 강화를 지속적으로 추진 중

• 매출: 1분기 매출 100.4M달러, 전년 동기 85.9M달러 대비 +16.9% 성장
• GAAP 희석 EPS: 1분기 GAAP 순손실 $18.1M, 희석 EPS -$0.41(전년 -$0.58)로 손실 축소
• Non-GAAP EPS: 1분기 비-GAAP 순이익 $5.0M, 희석 EPS $0.11(전년 $0.07)로 이익 전환
• 마진: GAAP 매출총이익률 58.4%(전년 60.0%), 비-GAAP 매출총이익률 59.9%(전년 62.0%)로 소폭 하락
• 현금성 자산: 분기말 총 현금·현금성 및 유가증권 277.8M달러(전분기 312.6M달러, 전년 동기 259.4M달러)

• **2027년 2분기(종료일 2026-07-31)**: 매출 105.0~111.0M달러
• **2027년 2분기(비-GAAP)**: 매출총이익률 59.0%~60.5%
• **2027년 2분기(비-GAAP)**: 영업비용(조정) 56.0~59.0M달러

• 자동차(Automotive) 매출이 사상 최고를 기록하며 AI 침투가 상용 차량 부문에서 가속화되고 있다고 회사는 강조함. 평균판매가격(ASP) 상승 신호를 제시함.
• R&D 지출은 전년과 유사한 수준이나 스톡옵션 비용 감소로 비-GAAP 상 이익 개선을 견인했음.
• 주주환원: 1분기 중 자사주 47,798주(약 2.4M달러) 환매, 이사회는 추가 50M달러 프로그램 승인(기존 프로그램 만료 후 시행 예정).

• EPS(Non-GAAP 희석): $0.10로 전년 대비 +100% 개선 (전년 $0.05)
• 매출: $205.1M, 전년 대비 +9.5%, 회사 가이던스 상단 초과
• 영업이익률: 비-GAAP 영업이익 $23.6M, 영업마진 11.5%로 전년 대비 +720bps
• GAAP 순손실 희석 EPS: -$0.06(전년 -$0.17)로 적자 축소
• 현금흐름/조정 FCF: 영업현금흐름 $40.2M, 조정 잉여현금흐름 $34.4M으로 전년 대비 크게 개선

• **2027년 2분기**: 매출 $213M~$215M (전년 대비 +8.2%~+9.2%, StackAI 기여 약 50bps), 비-GAAP 영업이익 $18M~$20M(영업마진 8.5%~9.3%), 비-GAAP 희석 순이익 $0.08~$0.09(희석주식수 약 237M)
• **2027 회계연도**: 매출 $855.5M~$863.5M (전년 대비 +8.2%~+9.2%, StackAI 기여 약 50bps), 비-GAAP 영업마진 최소 9.75%, 비-GAAP 희석 순이익 $0.37(희석주식수 약 239M)

• AI 제품 채택(예: AI Studio, AI Teammates)과 고객 확장이 실적 개선을 견인하며 StackAI 인수로 교차 시스템 워크플로우 역량을 강화했다.
• 코어 고객(연간 지출 $5,000 이상) 수 26,103명(+7%), 연간 $100K+ 고객 817명(+12%)로 고객 기반의 고급화와 매출 확장이 동반되고 있다.
• 달러 기반 순유지율(DBNR)은 전체 96%, 코어 97%로 안정적이며 고객당 매출 확대보다는 운영 효율과 제품 확산으로 수익성 개선이 이루어짐

• EPS(Non-GAAP 희석 순이익): $0.91, 전년 대비 증가(전년 $0.86).
• 매출(Revenue): $765M, 전년 대비 +11%; 구독 매출(Subscription revenue) $750M, +11%.
• 현재 남은이행의무(cRPO): $2.499B, 전년 대비 +12%; 전체 RPO $4.719B, +16%.
• 영업현금흐름(Operating cash flow) $277M(매출 대비 36%), 잉여현금흐름(Free Cash Flow) $271M(매출 대비 35%).
• GAAP 영업이익 $56M(영업이익률 7%), Non-GAAP 영업이익 $191M(영업이익률 25%, 전년 27%).

• **2026년 2분기**: 총매출 $790M~$794M(전년 대비 성장율 9%), 현재 RPO $2.505B~$2.515B(+11% 전년 대비), 비-GAAP 영업이익 $204M~$208M(영업이익률 26%), 비-GAAP 희석 EPS $0.95~$0.97(가중평균 주식수 약 184M, 비-GAAP 세율 21%), 비-GAAP 잉여현금흐름 $155M~$165M(잉여현금흐름 마진 20~21%).
• **2026 회계연도(Full Year FY27)**: 총매출 $3.185B~$3.205B(전년 대비 +9~10%; 전문서비스 파트너 전환으로 약 1%p 성장 둔화 요인 반영), 비-GAAP 영업이익 $806M~$826M(영업이익률 25~26%), 비-GAAP 희석 EPS $3.79~$3.87(주수 약 184M, 세율 21%), 비-GAAP 잉여현금흐름 $855M~$885M(잉여현금흐름 마진 27~28%; 주식환매 및 2026 채권 상환으로 이자수익 하락 약 1%p 영향).
• **추가**: 장기 비-GAAP 세율을 종전 26%에서 21%로 인하(효력 2026년 2월 1일부터).

• 제품·영업 코멘트: 대기업 고객에서의 성과 개선과 판매 생산성 향상이 가시화되었고, Okta Identity Governance 등 신제품 포트폴리오가 수요를 얻고 있다는 설명으로 제품 채택 확산을 강조.
• 재무·현금 코멘트: 높은 RPO 성장과 강한 현금 전환성(영업현금흐름 및 잉여현금흐름 마진 35% 수준)을 바탕으로 자본 환원이 재개되고 있으며, 비-GAAP 세율 인하가 수익성에 우호적으로 작용.
• 리스크·사업구조: 전문서비스를 파트너로 이전하는 전략적 전환이 매출 성장률을 약 1%p 하방 압력으로 작용한다고 명시.