도어대시DASH
2026 Q1·Consumer Cyclical
비트실적 콜 요약AI 한국어 요약5월 6일 (수)
매출·GOV 강한 성장, 조정 EBITDA 개선, 회원·MAU 신기록
핵심 하이라이트▾
- EPS(희석 EPS) 관련 GAAP 순이익은 $184M으로 전년 대비 5% 감소했으나(Deliveroo 포함) 조정 EBITDA는 $754M으로 전년 대비 28% 증가함.
- 매출(Revenue)은 $4.04B로 전년 동기 대비 33% 증가(Deliveroo 제외 시 21% 증가), Marketplace GOV는 $31.6B로 37% 증가(Deliveroo 제외 시 24% 증가).
- 총 주문(Total Orders)은 933M으로 전년 대비 27% 증가(Deliveroo 제외 시 16% 증가), 월간 활성 사용자(MAUs) 및 멤버십 가입 신기록 달성.
- GAAP 매출총이익은 $1.944B, 매출총이익률(대 Marketplace GOV)은 6.2%로 전년 대비 소폭 하락; 기여이익(Contribution Profit)은 $1.38B로 Marketplace GOV 대비 4.4%.
- 영업현금흐름은 $594M, 잉여현금흐름(Free Cash Flow)은 $420M으로 전년 대비 각각 감소했으나 분기별로 회복세 보여줌.
가이던스▾
- **2026년 2분기**: Marketplace GOV $32.4B - $33.4B, Adjusted EBITDA(조정 EBITDA) $770M - $870M.
- **2026 회계연도**: Adjusted EBITDA가 2025년 대비 소폭 증가할 것으로 전망(Deliveroo 영향 포함 제외에 따라 설명). Deliveroo가 2026년에 약 $200M의 조정 EBITDA 기여를 예상.
- **추가**: Q2 2026에 Dasher 가스 보조금 비용 총액이 $50M 초과 예상(일부는 다른 투자 조정으로 충당). 2026년 스톡기반보상 약 $1.3B - $1.4B, 감가상각·상각 약 $1.1B - $1.2B(인수무형자산 상각 약 $450M 포함).
운영 코멘트▾
- 소비자 수 및 주문 증가가 매출·GOV 성장을 주도했고, 멤버십(DashPass, Wolt+, Deliveroo Plus) 가입과 MAU가 분기 신기록을 경신하면서 플랫폼 참여가 개선되었다.
- Deliveroo 인수 효과로 전반 성장률이 상승했으며, 이를 제외해도 미국 내 레스토랑·식료품·리테일 카테고리에서 견조한 전년 대비 성장을 보였다.
- 글로벌 단일 기술 플랫폼 전환 및 조직 효율화에 투자 중이며, 이로 인해 장기적으로 투자 효율성과 성장 잠재력이 개선될 것으로 회사는 기대하고 있다.
