종목/NFLX

넷플릭스

NFLXNasdaqGS· Communication Services

Netflix, Inc.

$74.79

종가· 8. 11.

$317.7B

시가총액

23.33

PER

$74.79

8. 11. 종가

시가총액

$317.7B

PER

23.33

Company ProfileNFLX · NasdaqGS

글로벌 스트리밍용 오리지널과 라이선스를 제공하는 플랫폼

1997년 설립된 넷플릭스는 TV 시리즈·장편 영화·다큐·게임 등 다양한 장르의 스트리밍 콘텐츠를 제작·배포하며 전 세계에 서비스를 제공해 왔습니다. 구독 기반의 회원 서비스와 자체 제작 콘텐츠 결합을 통해 여러 기기와 언어로 플랫폼 확장성을 바탕으로 이용자 기반을 확보하는 사업 구조를 유지하고 있습니다.

상장: 2002년
본사: Los Gatos
직원: 약 16,000명
시가총액: $317.7B

사업 부문FY2026 Q2 매출 비중 기준

UCAN49%

MISS7월 17일 (금)새벽실제값2026 Q2 실적 발표 결과

EPS 실제

$0.80

예상 $0.80

Surprise

−0.5%

매출

$12.56B

예상 $12.84B

발표 직후 반응

−7.3%

5일 −7.3%

최근 5분기:

·이번 분기는 Miss, 1연속 Miss 행진

전년 동기 대비(2025 Q2)매출+19.1%EPS+11.3%

실적 발표 알림

발표 전날 리마인더와 결과 확정 메일, 분기 2통이 전부입니다.

분기 실적 요약

MISS

분기 페이지 →AI 한국어 요약원문 ↗

2026 Q28-K

가이던스 트랙레코드

최근 2분기

상향 0 · 유지 2 · 하향 0판정 1건 — 달성률은 2건부터 표시

2026 Q2가이던스 유지다음 분기 대기
2026 Q1가이던스 유지다음 분기 미달EPS $0.78 vs 실제 $0.80 · 매출 $12.57B vs 실제 $12.56B

회사가 직전 분기에 제시한 다음 분기 가이던스와 실제 발표치를 대조합니다 (EPS 는 Non-GAAP 우선). 수치 가이던스를 내지 않는 분기는 판정에서 제외됩니다.

EPS 추이

최근 5분기

컨센서스실적

매출 추이

막대 = 매출 · 점 = YoY %

판단 체크포인트

공개 데이터 기반 · 점수 아님

밸류에이션

PER23.3배프리미엄피어 중앙값 18.5배 대비 +26%
Forward PER20.0배프리미엄피어 중앙값 13.9배 대비 +44%
PSR6.6배프리미엄피어 중앙값 2.1배 대비 +217%

동일 섹터 시총 상위 피어 중앙값 대비 ±20% 기준으로 할인/유사/프리미엄을 표시합니다. 유효 피어가 3개 미만이면 비교를 생략합니다.

수익성

불·베어 케이스

AI 불·베어 케이스2026년 7월 27일 · 최신 실적 요약 기준

강세 논거

매출 $12.56B, 전년비 13% 성장이 실적 견조를 뒷받침
영업이익률 33.4%·순이익률 28.2%가 수익성 우위를 뒷받침
광고수익 약 $3B 가이던스와 포맷 다양화가 수익화 기회를 뒷받침

약세 논거

신규 가입자 유치·기존 유지 실패 위험이 성장 둔화를 부담
콘텐츠 상각률 연간 약 +10% 예상이 비용 압박을 지속시킬지 관건
EPS 비트 5분기 중 3회(60%), 연속 미스 1분기가 실적 신뢰도에 부담

검증된 실적 자료(공시 요약·트랙레코드·공개 지표)에서 AI 가 양쪽 논거를 정리한 참고 자료이며 투자 권유·자문이 아닙니다. 판단과 책임은 본인에게 있습니다.

동종업계 비교

Communication Services · 시총 상위

티커	이름	시총	PER	최근 Surprise	Beat 비율
GOOGL	알파벳 (A)	4.37T	17.8	−4.4%	75% (3/4)
META	메타	1.53T	22.6	−16.0%	50% (2/4)
VZ

한국 관련주

스튜디오드래곤오리지널 콘텐츠 공급
CJ ENM콘텐츠 제작·공급

밸류체인·수요 연결 관점의 정보 제공이며 투자 조언이 아닙니다.

실적 콜 한국어 요약

인라인

AI 한국어 요약edgar:8-K-2.02+EX-99.1

2026 Q27월 17일 (금) 발표분

매출·영업이익 인라인, 광고 매출 확대, 콘텐츠 및 AI 투자 지속

아래 내용은 AI 가 8-K Item 2.02 본문과 보도자료(Exhibit 99.x)를 종합해 한국어로 정리한 요약입니다. 핵심 하이라이트·가이던스·운영 코멘트·시장 평가 네 섹션 모두 AI 생성이며, 실제 원문은 EDGAR 링크에서 확인하세요.

핵심 하이라이트

EPS(희석): 2026년 2분기 희석 EPS $0.80로 전년 동기 $0.72 대비 +11%, 컨센서스 대비 소폭 상회

기업 정보

섹터Communication Services

산업Entertainment

상장일2002년 5월 23일

발행주식수4.16B주

직원수16,000명

웹사이트www.netflix.com

회사 소개 보기

Netflix, Inc. provides entertainment services worldwide. The company offers television (TV) series, documentaries, feature films, games, and live programming across various genres and languages. It also provides members the ability to receive streaming content through a host of internet-connected devices, including TVs, digital video players, TV set-top boxes, and mobile devices. Netflix, Inc. was incorporated in 1997 and is headquartered in Los Gatos, California.

분기 실적 히스토리

최근 5분기

발표일	분기	EPS 예상	EPS 실제	Surprise	매출 실제	발표 직후 반응
7월 17일 (금)	2026 Q2 →	$0.80	$0.80	−0.5%	$12.56B	−7.3%
4월 17일 (금)	2026 Q1 →	$0.78	$1.23

FY2026 Q2 수익 $5,432M로 전체 매출의 49%를 차지하며 분기 가격조정의 영향을 받았습니다.

EMEA37%

안정 기반

FY2026 Q2 수익 $4,034M, 전년비 성장 14%이며 F/X 중립 기준 성장률은 11%로 환율 영향이 존재합니다.

LATAM14%

성장 견인

FY2026 Q2 수익 $1,584M, 전년비 성장 21%로 세 지역 가운데 가장 높은 성장률을 기록했습니다.

실적 시즌 체크포인트

UCAN 가격조정 영향

분기 가격조정이 반영된 UCAN 수익 $5,432M의 성장(전년비 10%)이 가입자 추이와 평균 매출에 어떤 영향을 미쳤는지 확인합니다.

EMEA 환율 효과

EMEA의 보고상 성장률 14%와 F/X 중립 성장 11%의 차이가 환율 변동성에 따른 실적 변화를 어떻게 반영하는지 주목합니다.

LATAM 성장 지속성

LATAM의 높은 전년비 성장 21%가 기기·언어 확장 또는 로컬 콘텐츠 확충 등으로 지속 가능한지 점검합니다.

AI 기업 소개

공시·공개 자료를 재료로 AI가 정리한 소개입니다. 수치는 열람 시점 데이터 기준이며 투자 권유·자문이 아닙니다.

Beat·Miss 트랙레코드

최근 5분기

60%

Beat 비율 (3회 / 5회)

평균 Surprise

+9.0%

평균 발표 직후

−3.2%

현재 연속

1연속 Miss

최근 5분기: 비트 3회, 그중 발표 후 상승 1회

2026년 7월 16일 공시분

매출·영업이익 견조, 2026 가이던스 유지

실적

항목	실제	컨센서스	Surprise
매출	$12.56B 약 17.8조 원 · YoY +13.0% · 환율 불변 +12.0%	$12.84B	−2.2%
EPS (GAAP)	$0.80	$0.80	−0.5%
영업이익 (GAAP)	$4.19B	—	—

분기 운영마진 33.4% (Q2’26), 회사는 2026년 전체 운영마진을 31.5%로 전망

가이던스

회사 발표 유지직전 대비 유지

다음 분기매출$12.86BQ3 예상 성장률 12%(F/X 중립 11%), 예상 운영마진 33.2%

연간매출$51.00B ~ $51.40B2026년 운영마진 31.5% 유지, 광고수익 약 30억 달러 전망

세그먼트

UCANQ2 수익 $5,432M, 전년비 성장 10% (부분 분기 가격조정 영향 포함)
EMEAQ2 수익 $4,034M, 전년비 성장 14% (F/X 중립 성장 11%)
LATAMQ2 수익 $1,584M, 전년비 성장 21%

핵심 지표

View hours (H1'26)97 billion hours, +2% YoYAds revenue (2026 guide)~$3 billionContent amortization growth (2026)연간 약 +10% 예상

경영진 코멘트

상반기 견조한 매출·영업이익 흐름을 바탕으로 연간 매출 가이던스를 좁혀 유지하며 광고 사업 확대·AI 활용 가속화에 주력하고 있음
멤버십 참여도는 양호하며 콘텐츠·포맷(팟캐스트, 클라우드 게임, 라이브 이벤트) 다양화로 성장과 수익화(특히 광고)의 기회를 넓히고 있다고 평가

리스크

신규 가입자 유치 및 기존 가입자 유지 실패로 인한 성장 둔화 위험
프로덕션·콘텐츠 출시 지연 등 콘텐츠 관련 리스크

실적 보도자료(Exhibit 99.x)에서 AI 가 구조화 추출한 수치·요지입니다. 발행 전 자동 검증을 통과한 항목만 표시하며, 원문은 EDGAR 링크에서 확인하세요.

순이익률28.2%
영업이익률33.4%
ROE49.5%

성장

매출 성장률+13.4%최근 분기 YoY
이익 성장률+11.1%최근 분기 YoY

실적 신뢰도

EPS 비트5분기 중 3회 (60%)연속 미스 1분기

과거 발표에서 컨센서스·자체 가이던스를 지켜온 기록입니다. 미래 실적을 보장하지 않습니다.

월가 시각

투자의견 분포매수 36 · 보유 15 · 매도 051명 의견
평균 목표가$94.04현재가 대비 +26%

애널리스트 컨센서스는 월가 제3자 의견의 집계이며 본 사이트의 의견이 아닙니다.

각 항목은 공개 데이터에서 계산한 참고 지표이며 특정 종목의 매매를 권유하는 투자 자문이 아닙니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.

매출(Revenue): 2분기 매출 $12.6B, 전년 대비 +13%(+12% F/X 중립), 가이던스와 일치

영업이익/마진: 2분기 영업이익 $4.19B, 영업이익률 33.4%로 가이던스 수준(전년 34.1% 대비 소폭 하락)

현금흐름: 2분기 잉여현금흐름(Free Cash Flow) $1,525M, 영업현금흐름 $1,744M

지역·사업: 모든 지역에서 두 자릿수 매출 성장, EMEA 분기 매출 $4.0B 돌파, 광고(ads) 매출 연간 약 $3B 목표

운영 코멘트

콘텐츠 투자·상각이 상반기에 집중되어 영업이익의 전년 대비 성장률이 매출 성장보다 느렸으나 하반기에는 콘텐츠 상각 증가세 둔화 예상
광고 비즈니스가 빠르게 확대되며 2026년에 약 3B 매출 목표, US upfront 협상 진행 중으로 단기 매출 가시성 개선 기대
AI(LLM/GenAI)는 추천·검색·제작·광고 최적화 전반에 적용되어 비용 효율성과 콘텐츠 품질 개선에 기여

시장 평가

매출과 영업이익이 가이던스와 일치하고 광고 매출의 가시성이 높아 긍정적 신호다. 다만 콘텐츠 상각 증가와 경쟁 심화는 수익성 변동성 리스크로 남아 있다.

SEC 공시 (최근)

8-K7월 22일 (수)원문 ↗
8-K
10-Q7월 17일 (금)원문 ↗
10-Q
한국어 요약 보기AI 한국어 요약
전체 요약
넷플릭스(Netflix, Inc.)의 2026년 2분기(종료일 2026-06-30) 분기 및 반기 실적을 요약합니다. 매출(Revenue)은 전년 동기 대비 증가했고, 영업이익(Operating Income) 및 순이익(Net Income)도 증가했습니다. 현금흐름은 영업활동으로 순현금 유입을 기록했으나, 주식 재매입으로 인한 재무활동 현금 유출이 큽니다. 주요 대차대조표 항목으로는 콘텐츠 자산 및 부채, 단기·장기 부채 잔액, 현금성 자산 수준이 포함됩니다. (모든 금액은 원문 표기와 동일하게 in thousands, USD로 표기)
핵심 항목별
- 실적 요약
- 매출(Revenue): 3개월 $12,559,938 (2026 Q2) vs $11,079,166 (2025 Q2); 6개월 $24,809,695 vs $21,621,967 (in thousands, USD).
- 영업이익(Operating Income): 3개월 $4,192,610; 6개월 $8,149,607 (in thousands, USD).
- 순이익(Net Income): 3개월 $3,401,414; 6개월 $8,684,205 (in thousands, USD).
- 희석 EPS (Diluted EPS): $0.80 (Q2 2026) vs $0.72 (Q2 2025); 6개월 $2.03 vs $1.38.
- 수익 구성 및 헤지 영향
- 지역별 매출: UCAN $5,431,667; EMEA $4,033,515; LATAM $1,584,290; APAC $1,510,466 (Q2 2026, in thousands, USD).
- 헤지 영향: 매출에 포함된 헤지 손익은 Q2 $(48) million, 6개월 $(180) million.
- 현금흐름 및 유동성
- 영업활동으로 인한 순현금: 3개월 $1,743,812; 6개월 $7,034,017 (in thousands, USD).
- 현금, 현금성 및 제한현금 잔액(기말): $9,102,786 (in thousands, USD).
- 투자활동: 6개월 순현금 사용(주로 인수 포함) $(1,000,518).
- 재무활동: 주식 재매입으로 3개월 $(4,714,403); 6개월 $(5,984,991).
- 대차대조표 주요항목
- 콘텐츠 자산, 순: $33,837,573 (as of 2026-06-30, in thousands, USD).
- 이연수익 (Deferred revenue): $1,797,456 (as of 2026-06-30, in thousands, USD); 대부분 향후 한 달 내 인식 예상.
- 단기부채(Short-term debt): $2,483,758; 장기부채(Long-term debt): $11,825,548 (in thousands, USD).
- 총자산: $58,450,441; 총부채: $28,298,389; 자본총계: $30,152,052 (as of 2026-06-30, in thousands, USD).
- 주식 및 자본 거래
- 발행주식(Outstanding)수: 4,163,939,676 주 (as of 2026-06-30).
- 자사주 장부가치(Treasury stock at cost): $(28,387,657) (in thousands, USD).
- 2025-11-14에 10-for-1 forward 주식 분할(Stock Split) 완료.
- 기타 주요사항
- 6개월간 'Interest and other income'로 $2,903,827 기록(비정상적 수준의 기타수익 반영 — 원문 수치만 기재).
- 2024~2025년에 발행된 FASB ASU(예: ASU 2024-03, ASU 2025-10, ASU 2025-11)에 대해 회사는 도입 영향 평가 중.
8-K7월 16일 (목)원문 ↗
8-K
구조화 실적 요약으로 보기 ↑
8-K6월 5일 (금)원문 ↗
8-K
한국어 요약 보기AI 한국어 요약
전체 요약
넷플릭스(NETFLIX, INC.)가 2026년 6월 4일 연례 주주총회(Annual Meeting)를 개최했으며, 이사회 의장 선임과 주주 투표 결과(이사 선출, 회계법인 승인, 보수 자문안 등)가 보고되었습니다. 기록일은 2026-04-06이며, 총 발행주식수는 4,210,798,528주, 출석(직접·위임) 주식수는 3,604,956,686주로 정족수 충족했습니다. 이사회는 연례 주주총회 종료 시점부터 Jay Hoag을 이사회 의장으로 임명했고, 별도의 Lead Independent Director는 더 이상 두지 않기로 결정했습니다.
핵심 항목별
- 총괄
- 기록일: 2026-04-06
- 발행주식(의결권 있는 보통주): 4,210,798,528주
- 출석주식(직접 또는 위임): 3,604,956,686주(정족수 충족)
- 이사 선출 (각 후보명 — For / Against / Abstain / Broker Non-Votes)
- Richard Barton — 2,890,552,335 / 293,569,984 / 7,344,303 / 413,490,064
- Mathias Döpfner — 3,095,564,541 / 88,255,588 / 7,646,493 / 413,490,064
- Jay Hoag — 2,963,137,418 / 220,772,675 / 7,556,529 / 413,490,064
- Leslie Kilgore — 3,022,757,483 / 161,519,241 / 7,189,898 / 413,490,064
- Strive Masiyiwa — 3,065,966,653 / 116,111,549 / 9,388,420 / 413,490,064
- Ann Mather — 2,974,046,846 / 209,779,251 / 7,640,525 / 413,490,064
- Elinor Mertz — 2,904,481,384 / 279,720,178 / 7,265,060 / 413,490,064
- Greg Peters — 3,136,493,251 / 47,643,671 / 7,329,700 / 413,490,064
8-K4월 23일 (목)원문 ↗
8-K
10-Q4월 17일 (금)원문 ↗
10-Q
한국어 요약 보기AI 한국어 요약
전체 요약
Netflix, Inc.가 제출한 Form 10-Q(분기보고서)는 2026년 3월 31일 종료 분기(1분기) 실적을 보고합니다. 단위는 모두 USD, 표에 표기된 바와 같이 "in thousands"입니다. 주요 수치는 매출(Revenue) $12,249,757, 순이익( Net Income) $5,282,791, 희석 EPS(Diluted EPS) $1.23이며, 가중평균주식수(희석)는 4,298,437 (in thousands 기준 표기와 동일한 형식). 보고서상 Netflix는 Large Accelerated Filer로 표기되며, 2026-03-31 기준 발행주식수는 4,212,794,271주입니다.
핵심 항목별
- 보고서: Form 10-Q, 분기종료일 2026년 3월 31일. 등록회사: Netflix, Inc. (Commission File No. 001-35727). 상장: NASDAQ (심볼: NFLX).
- 단위: 표는 "in thousands, except per share data" 기준(USD).
- 매출(Revenue): $12,249,757 (2026 Q1) vs $10,542,801 (2025 Q1).
- 매출원가(Cost of revenues): $5,888,238 vs $5,263,147.
- 영업비용:
- 판매 및 마케팅: $842,217 vs $688,370.
- 기술 및 개발: $959,696 vs $822,823.
- 일반 및 관리: $602,609 vs $421,462.
- 영업이익(Operating Income): $3,956,997 vs $3,346,999.
- 기타손익:
- 이자비용(Interest expense): $(262,077) vs $(184,172).
- 이자 및 기타 수익(비용): $2,852,166 vs $50,899.
- 세전이익(Income before income taxes): $6,547,086 vs $3,213,726.
- 법인세 비용(Provision for income taxes): $(1,264,295) vs $(323,375).
- 순이익(Net Income): $5,282,791 vs $2,890,351.
8-K4월 16일 (목)원문 ↗
8-K
8-K2월 27일 (금)원문 ↗
8-K
10-K1월 23일 (금)원문 ↗
10-K
8-K1월 20일 (화)원문 ↗
8-K
8-K1월 20일 (화)원문 ↗
8-K
한국어 요약 보기AI 한국어 요약
전체 요약
Netflix와 Warner Bros. Discovery, Inc.("WBD")는 2026-01-19에 기존 합병계약(2025-12-04)을 전면 개정한 Amended and Restated Agreement and Plan of Merger를 체결했습니다. 핵심 변경사항은 주당 $27.75의 합병대금(합병대금, Merger Consideration)을 현금 전액으로 지급하기로 한 점입니다. 거래구조는 WBD의 내부 재편(SpinCo 분리·배포)을 거쳐 Newco가 WBD의 스트리밍·스튜디오 사업(보유사업)을 보유하고 Merger Sub가 Newco와 합병하는 방식입니다. 이사회들은 만장일치로 개정계약을 승인했습니다. Netflix는 합병대금 조달을 위해 기존 브리지 커밋먼트를 증액하여 선순위 무담보 브리지 대출 약정 금액을 $34,000,000,000에서 $42,200,000,000으로 늘렸으나, 자금조달 수령은 Netflix의 합병 의무 충족 조건이 아닙니다.
핵심 항목별
- 거래구조
- Holdco 합병 및 내부 재편 후 Merger Sub가 Newco와 합병(Effective Time에 Newco가 Netflix의 자회사로 존속).
- WBD는 SpinCo에 일부 사업(SpinCo Business)을 이전하고 SpinCo 주식을 WBD 주주에게 배포(Distribution).
- Newco는 Holdco 합병 후 "Warner Bros. Discovery, Inc."로 명명.
- 합병대금 및 조정
- 합병대금: 주당 $27.75, 현금 전액 지급(기존의 현금+주식 구조 변경).
- 지정순부채액(지정순부채액, Specified Amount): $17.0 billion(2026-06-30)에서 $16.1 billion(2026-12-31)으로 단계적 감소.
- 지정순부채액은 원래 계약 대비 $260 million 감액(Netflix가 지급할 주당가격은 지정순부채액 감액 시 순부채조정액(Net Debt Adjustment Amount)만큼 감소).
- 주식보상(옵션·RSU·DSU 등) 처리

밸류에이션 / 수익성

PER

23.33

Forward PER

19.99

PSR

6.57

PBR

10.54

EPS (TTM)

$3.27

BPS

7.24

ROE

49.5%

배당수익률

—

베타

1.51

52주 범위

$74.79

$65.08$126.71

애널리스트 컨센서스

$94.04

평균 목표가 (45명)

$70.00 – $135.00

애널리스트

Strong Buy 7Buy 29Hold 15Sell 0Strong Sell 0

현재가 대비 +25.7% 잠재 상승여력

(사실만 기재 — 의견·전망 없음)

Ambassador Susan Rice — 3,036,111,037 / 121,282,821 / 34,072,764 / 413,490,064

Ted Sarandos — 3,136,476,403 / 47,725,383 / 7,264,836 / 413,490,064

Brad Smith — 3,053,236,826 / 130,875,978 / 7,353,818 / 413,490,064

Anne Sweeney — 3,062,936,509 / 121,178,117 / 7,351,996 / 413,490,064

기타 투표안
Ernst & Young LLP를 2026년 12월 31일로 종료되는 회계연도에 대한 독립 등록 회계법인으로 재선임: 찬성 3,484,393,106 / 반대 116,662,723 / 기권 3,900,857 (가결)
명명 임원 보수에 대한 자문결의(사례 보수안): 찬성 2,660,768,297 / 반대 517,268,246 / 기권 13,430,079 / Broker Non-Votes 413,490,064 (찬성)
비구속 주주제안 — "Proposal 4 - Shareholder Right to Act by Written Consent": 찬성 1,418,042,922 / 반대 1,760,000,297 / 기권 13,423,403 / Broker Non-Votes 413,490,064 (부결)
"ESG ROI Report" 제안: 찬성 33,052,499 / 반대 3,132,630,314 / 기권 25,783,809 / Broker Non-Votes 413,490,064 (부결)
"Report on Politicized Brand Misalignment" 제안: 찬성 30,563,084 / 반대 3,133,020,650 / 기권 27,882,888 / Broker Non-Votes 413,490,064 (부결)
"Adopt Cumulative Voting" 제안: 찬성 95,414,118 / 반대 3,076,876,412 / 기권 19,176,092 / Broker Non-Votes 413,490,064 (부결)

이사회 변경 (Item 8.01)
Jay Hoag을 이사회 의장으로 임명(유효: 연례 주주총회 종료 시점). Mr. Hoag는 2012년부터 Lead Independent Director로 재직했으며 현재 Nominating and Governance Committee 의장. 이사회는 Mr. Hoag가 SEC 및 Nasdaq 상장기준에 따른 독립 이사임을 근거로 별도의 Lead Independent Director를 두지 않기로 결정.

서명
제출자: David Hyman, Chief Legal Officer and Secretary. 제출일: 2026-06-05.

기본 EPS(Basic): $1.25 vs $0.68.

희석 EPS(Diluted EPS): $1.23 vs $0.66.

가중평균주식수(기본): 4,222,787 vs 4,272,695.

가중평균주식수(희석): 4,298,437 vs 4,369,623.

발행주식수: 2026-03-31 기준 보통주 4,212,794,271주.

(참고: 본 요약은 공시에 기재된 숫자만을 전달합니다. 해석·전망은 포함하지 않습니다.)

Vested WBD Option/RSU: 현금으로 환산하여 지급.

Unvested WBD Option(행사가 < 합병대금): Netflix가 승계하여 조건부 현금권리로 전환(기존 베스팅·가속조항 유지).

행사가 ≥ 합병대금인 옵션: 무대가(무보상) 소멸.

Unvested RSU: 합병대금 기준의 조건부 현금권리로 전환(성과기준의 경우 목표·실적 등으로 산정).

WBD DSU: 합병대금 기준 현금권리로 전환.

WBD Notional Unit(DC Plan): Equity Award Exchange Ratio에 따라 Netflix Notional Unit로 전환(SpinCo 수혜자분은 현금정산).

규정·종결 조건
통상적 표현·보증 및 사전 종결 의무 존재.
주요 종결조건: Separation and Distribution의 실질적 완료, WBD 주주 승인(과반), HSR 등 규제 승인 및 금지명령 부재 등.
종료권 및 수수료 규정 존재. 종료 마감기한(End Date): 2027-03-04(동일 조건 하 2회 자동 3개월 연장 가능).

기타 계약
Separation and Distribution Agreement와 관련 Employee Matters Agreement, Intellectual Property Matters Agreement, Tax Matters Agreement, Transition Services Agreement 체결 예정.
Netflix·WBD는 SpinCo와 상업계약 체결 가능.

(사실만 기술함. 의견·전망은 포함하지 않음.)