강한 분기 실적과 가이던스 상향은 투자심리에 긍정적이며, 높은 예약단가와 견조한 수요가 뒷받침된다. 다만 연료·환율·지정학 리스크와 향후 선박 투자(CAPEX $4.7B)로 인한 현금 소요는 주의 요인이다.
지난 분기 요약 (1)
2026 Q14월 30일 (목)▾
핵심 하이라이트
분기 Adjusted EPS $3.60 (GAAP EPS $3.48), 전년 동기 $2.71/ $2.70 대비 상승: Adjusted EPS는 컨센서스 및 회사 가이던스 상회.\n- 분기 매출 $4.5 billion, 전년 대비 +11%; Adjusted EBITDA $1.7 billion, Net Income $0.9 billion.\n- Net Yields +3.6% as‑reported (2.0% in Constant Currency); Gross Margin Yields +6.9%. 가장 인상적인 수치는 매출·수익성 동시 개선(매출 +11%에 Adjusted EBITDA 강세).
가이던스
Second Quarter 2026 Adjusted EPS $3.83 to $3.93; Net Yields vs. 2025 ~+0.9% as‑reported (~+0.2% CC); Net Cruise Costs per APCD vs. 2025 6.8% to 7.3% as‑reported (Net Cruise Costs per APCD ex. Fuel vs. 2025 4.9% to 5.4% as‑reported).\nFull Year 2026 Adjusted EPS $17.10 to $17.50; Revenue growth roughly 10% YoY; Net Yields vs. 2025 +2.3% to +3.3% as‑reported (+1.5% to +2.5% CC); NCC ex. Fuel per APCD ~+0.5% as‑reported (~flat CC); Fuel costs (net of hedging) ~ $1.349 billion (company cites ~$1.3 billion, $0.62 per share higher vs prior guidance).\nDepreciation & amortization $1,910 to $1,920 million; Net interest (ex loss on extinguishment) $985 to $995 million; Full year APCDs 56.9 million; Capacity change vs. 2025 +6.7%.
운영 코멘트
회사는 강한 수요(특히 근접 예약·온보드 매출 상승)와 기록적 WAVE 시즌을 강조하며 분기 실적 호조를 설명.\n- 지정학적 사안으로 지중해 및 멕시코 서해안 일정의 예약이 3월~4월에 둔화됐으나 최근 회복되어 현재 작년 수준 대비 높은 예약 페이스를 기록중이라고 밝힘.\n- 연간 가이던스는 연료비 상승(현 시점의 at‑the‑pump 기반)과 TUI Cruises의 중동 일정 영향으로 하향 압력이 있었으나, 낮은 비연료비용 및 자사주 매입 효과로 조정된 범위 제시.
시장 평가
분기 실적은 컨센서스 및 회사 기존 가이던스를 상회하는 'beat' 성격으로 해석될 가능성이 높다. 다만 연료비 추가 부담과 지정학적 리스크가 가이던스 하단 리스크로 작용할 수 있어 시장은 긍정적 톤을 유지하되 향후 연료 가격 및 예약 추이(특히 지중해·멕시코 일정)에 민감하게 반응할 것으로 보인다.
